Jak nízké úrokové sazby ovlivnit britskou ekonomiku

Března 2016 si připomínáme sedmé výročí Bank of England (BoE), rozhodnutí o snížení úrokové sazby na 0,5%, což je nejnižší úroveň v historii Spojeného království. Úrokové sazby nebyly takto nízké po delší dobu, neboť letech 1930 a 1940, kdy oficiální úroková sazba BoE byl 2%. Během té doby se úrokové sazby v depresi, vzhledem k doznívající dopady Velké hospodářské krize a dopadu druhé světové války. Nicméně, tam nikdy nebyl čas v 322-leté historii BoE, že úrokové sazby byly drženy na méně než 1% pro takovou delší dobu.

Spolu s mnoha vyspělých zemích, Británii klesla své úrokové sazby v reakci na finanční krizi roku 2008. Tento krok dávalo smysl v té době, jak to naplnil potřebu posílit důvěru podniků a spotřebitelů. Nízké úrokové sazby umožňují podnikům i spotřebitelům půjčit peníze levně, což podporuje investice. Nicméně, nyní v sedmém ročníku ekonomického oživení, kladné účinky téměř nulových úrokových sazeb slábne, zatímco negativy ohrožují zvrátit trajektorie britské ekonomiky.

Eroze úspor

Zatímco zastánci akomodativní měnové politiky poukazují na skutečnost, že inflace zůstane utlumená a že nízké úrokové sazby jsou celosvětovým fenoménem, ​​pokračovat v této politice by mohlo způsobit problémy pro budoucnost britské. První hrozbou je pokračující eroze úspor. Během posledních sedmi let, průměrná míra Britská inflace byla více než 2%, což vede k situaci, kdy jsou reálné úrokové sazby negativní. V tomto případě nemá smysl pro jednotlivce, jak ušetřit peníze pro budoucnost, a to je stále obtížnější pro důchodce generovat dostatečný příjem. Čím déle, že sazby zůstanou blízko nuly, tím větší je riziko, že hodnota úspor stane podkopána.

Rostoucí míra zadlužení

Navíc, nízké úrokové sazby povzbudit spotřebitele, aby se na nezdravé množství dluhu. Podle nejnovějších údajů, nezajištěných úvěrů, včetně závazků z kreditních karet a bankovních úvěrů, roste tempem 6% ročně. V roce 2015 britských domácností vyběhl dluh ve výši 40 miliard eur (58 miliard Kč), což je hlavní tah z přebytku ve výši 67 miliard eur v roce 2010. Tato míra půjček je neudržitelný a blíží předem krizových úrovní.

Pouzdro Boom nebo Bubble

Navíc, levné financování má za následek boom bytové výstavby ve Velké Británii, která předčila úroveň amerického trhu s bydlením 2007. Průměrná domácí cena v Británii je nyní téměř 300.000 eur, 8% vyšší, než tomu bylo v roce 2015. I když je to přínosem pro majitele domů, ale také vytvořil jev známý jako generace pronájmu, který se odkazuje na Millennials jsou vyloučeny z trhu s bydlením kvůli přemrštěné náklady na vlastnictví bytu. Přes nahromadění 205 miliard eur u hypoték, schopnost na trhu k setřást bytové krize z roku 2008 naznačuje, že to může mít základní základy, aby se zabránilo bublinu bydlení.

Případ pro pokračující nízké ceny

Ačkoli britská ekonomika provádí poměrně dobře vzhledem ke zbytku světa, slábnoucí domácí i globální ekonomice, stejně jako obavy ohledně dopadu Brexit, pokračuje odložit zvýšení sazeb. Celosvětově Celková nominální hrubý domácí produkt (HDP) se rychle klesá. Od roku 2014 do roku 2015, světový HDP se snížila z 3,9 na 3,1%, a očekává se, že ponořit se ještě dále v tomto roce na neutěšený rozmezí od 2,3 do 2,8%. Doma, Index britský služeb včetně manažera (PMI), což představuje více než 40% ekonomiky, klesl na tříleté minimum 52,7 v únoru 2016. Kromě toho, růst HDP v Británii se očekává, že zpomalí z 2,3% v roce 2015 na 2% v tomto roce. V případě Británie rozhodne opustit EU dne 23. června, jsou tyto problémy pravděpodobně dále umocněn prudkým poklesem zahraničních investic, které podle mnoha ekonomů, by mohly způsobit burzu nebo kde jsou instalovány havárie.