Netflix je růst zpomaluje: Měl by investoři Stále koupit? (NFLX, AMZN)

Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX) byl lepší obchodní růst příběh ve věku internetu a mobilních technologií. Na rozdíl od mnoha jiných společností souvisejících s internetem, nejvíce pozoruhodně Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN), které také vidět impozantní růst trhu, ale často na úkor provozních ztrát, Netflix se podařilo mít i růst a ziskovost. Přestože Netflix je zisková, její zisk z provozní činnosti jsou stále malý ve srovnání s kapitálovými výdaji a investicemi do obsahu akvizic, že ​​společnost musí i nadále financovat udržitelného růstu.

S příliš malý zisk, aby se na ně spolehnout jako smysluplný zdroj financování, Netflix má stejný problém peněžních toků, který konfrontuje mnoho rostoucí společnosti a mohou uchýlit pouze k financování vlastního kapitálu a dluhu za použití vnějších zdrojů, aby se zamezilo případnému provozní peněžní tíseň. Pro Netflix, tam je další starosti své růstové vyhlídky a zda je stačí mít předplatné jako svůj jediný zdroj příjmů. Nepřítomnost nové obchodní iniciativy, Netflix akciové vypadá drahý s poměrem ceny k zisku (P / E) ve stovkách, kdy investoři nejsou jisti o jeho budoucím růstu uprostřed potenciálních nasycení předplatné trhu.

zpomalil růst

Ke dni 31. března 2016, Netflix měl celkem 81,5 milionu předplatitelů na celém světě, z toho téměř 50 milionů členů ven byly ve Spojených státech, která se rovná více než 15% domácího obyvatelstva. Růst Subscriber ve Spojených státech zpomalil a může nakonec dosáhne svého limitu. Mezinárodně, společnost dosáhla 130 zemí, které nejsou přítomny v pouhých čtyřech zbývajících zahraničních trzích, což budoucí mezinárodní expanzi převážně otázkou přidávání účastníků na svých stávajících trzích. Stojí za zmínku, že to bylo nové mezinárodní půdě na trhu expanze, která vykonala většinu růstu předplatitele Netflix v posledních letech. S tím se chýlí ke konci také přichází s výzvou zachovat stejnou míru minulého růstu předplatitelů.

Negativní cash flow

Cash flow nemusí pocházet pouze z příjmů, neboť financování může vždy vynahradit nedostatkem cash flow. Ale operace firmy by měly poskytovat většinu cash flow potřebné pro podporu pokračující obchodní růst a nakonec mají více ziskové operace. Avšak u společností, které jsou stále ve svých raných fázích, růst a zisk jen zřídka přijít ve stejnou dobu, což způsobuje nesoulad mezi fondy potřebných a dostupných prostředků. Netflix je v podobné situaci, protože má ještě dosáhnout dostatečné úspory z rozsahu prostřednictvím dalšího růstu, než dosáhne úrovně ziskovosti, které mohou dát firmu na cestu soběstačnější růst.

Na současné úrovni Netflix je tržeb, 6,8 miliardy $ v roce 2015, marže nejsou dostatečně velké, aby smysluplné příjmy a potřebnou peněžní toky, aby Growth Fund kapitál. Ke dni 31. března 2016, provozní marže Netflix a marže čistého zisku byly pouze 3,6% a 1,77%, resp. V důsledku toho se její příjmy a provozní cash flow blednou ve srovnání s množstvím finančních prostředků potřebných na kapitálové výdaje, akvizic obsahu a nákupů dlouhodobých aktiv. Chcete-li se pro negativní cash flow, byla společnost vydáním nových akcií každý rok od roku 2011 a zvýšit dlouhodobý dluh výpůjčních každý rok po roce 2012. Není-li budoucí růst vyplatí se zapečetí-up prodeje a pozitivní cash flow, investoři jsou ponechány s zředěného zisku a nezaplacený dluh.

Premium Ocenění

Ke dni 31. března 2016, na trhu oceňují Netflix akcie v poměru P / E v 306,3, v stratosférického čísla pro oceňování násobcích. Zdá se, že to je kombinace investorů dlouhé posedlost s růstem a anemických hospodaření společnosti tak daleko. V tomto okamžiku by investoři měli sledovat nejen růst předplatitele Netflix, ale co je důležitější, své příjmy trajektorii. Nepřítomný podporu růstu předplatitelů, společnost by mohla ještě udělat nájezd ke zvýšení příjmů, jako jsou například tím, že zvýší poplatky za předplatné. V průběhu doby, příjmy předplatné lze očekávat, že poroste jak tam může být nejen úpravy směrem nahoru poplatků za předpokladu, že nemá čistý negativní efekt z některé uživatele ke zrušení jejich předplatné. Jiné způsoby, jak zvýšit příjmy mohou zahrnovat licencování původní společnosti přehlídek po jejich premiéře. Spoléhání se na příjmy předplatného sama o sobě nemusí stačit, aby Netflix investiční-hodné akcie v dlouhodobém horizontu.