Velké společnosti: Méně Růstový potenciál, než Amazonu? (AMZN)

V 02.6.2016, článek v Barron, MKM Partners analytik Rob Sanderson argumentoval, že Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) by mohl být největší americká společnost podle tržní kapitalizace v roce 2020. Společnost prošla Facebook Inc. (NASDAQ: FB) jako šestý nejhodnotnější firmou na konci května 2016. Podle Sanderson, Amazon má obrovský růstový potenciál ve dvou klíčových trzích: On-line maloobchodní a cloud computing. Sanderson věří, že firma může zvýšit jejich pronikání na obou trzích a generovat větší růst než pět firem s většími tržními čepice.

Pro Sanderson predikce za správné, Amazon tržní kapitalizace by musely růst o 58,9% ze své úrovně 343,3 miliard $ na konci obchodování na 9. června 2016, překonat 545,8 miliard $ tržní kapitalizace společnosti Apple Inc. (NASDAQ: AAPL). Tento nepřebírá žádnou změnu hodnoty společnosti Apple. Existuje však mnoho důvodů pro skepsi růstovým potenciálem Amazon.

Online Retail

Analytici se domnívají, že Amazon má potenciál výrazně vzroste její podíl na on-line maloobchodního prodeje. Společnost má 35 až 40% elektronického obchodu (e-commerce) trhu v roce 2016, což může zvýšit na 50% do roku 2018, podle JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) analytik Doug Anmuth. Anmuth také poznamenal, že s výjimkou zemního plynu, potravin a auta, elektronický obchod představuje 11 až 12% maloobchodu v roce 2016, a může zvýšit až na 14% do roku 2018, a nakonec na 30%. Oblečení je jedna kategorie, ve kterých by firma mohla zvýšit svou penetraci. Obchodní domy byly hlásí špatné oblečení prodeje a podle Morgan Stanley (NYSE: MS), Amazon rodící tah do oblečení může být důvod. Morgan Stanley se domnívá, že Amazon by mohly pokračovat v přijímání oblečení podíl z obchodních domů.

Cloud Computing

Výnosy pro Amazon Web Services Cloud computing divize firmy, vzrostl 64% rok-přes-rok 2,57 miliardy $ v prvním čtvrtletí roku 2016. Kromě toho provozní marže pro rozdělení téměř zdvojnásobil na 26%. UBS Group AG (NYSE: UBS) předpovídá, že rozdělení může generovat složené roční míry růstu (CAGR) ve výši 30% do roku 2020 a že marže může i nadále růst.

Porovnávání rychlost růstu

Sanderson srovnání Amazon s mírou růstu společnosti s většími tržními čepice. Facebook a abeceda Inc. (NASDAQ: GOOGL), tvrdil, soutěžit o omezenou bazénu reklamních dolarů, a proto mají omezený růstový potenciál. Co se týče společnosti Exxon Mobil Corporation (burzovní index NYSE: XOM), Apple a Microsoft (NASDAQ: MSFT), analytici očekávají, že tržby Každá společnost má klesat tento fiskální rok. Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A) je holdingová společnost pro mnoho různých podniků a obecně sleduje celkový trh.

Sanderson má cílů pro akcie společnosti Amazon.com, které mohou vést firmu předat Apple v čepici na trhu již v roce 2019. Vidí nad burzou, která byla uzavřena na $ 717,91 dne 10. června 2016, dosáhl $ 850 za rok a $ 1.125 do roku 2019. Za předpokladu, že nárůst akcií o 1,5% ročně v průběhu několika příštích let 2019 cílová cena odpovídá tržní kapitalizací o 576 miliard $.

Skeptika Case

Existují důvody pro prohlížení analýzu Sanderson se skepsí. Za prvé, elektronický obchod je historicky podnikání velmi nízké marže. Dokonce i Amazon rozrostla své tržby, její provozní marže i nadále velmi nízká. Společnost měla 745 milionů $ v provozním zisku na 74,5 miliard $ tržeb ve fiskálním roce 2013, 178 milionů $ v provozním zisku na 89,0 miliard $ tržeb ve fiskálním roce 2014 a 2,23 miliardy $ v provozním zisku na 107,0 miliard $ tržeb ve fiskálním roce 2015. Tyto údaje se rovnaly provozní marže 1,0%, 0,2% a 2,1% v roce 2013, 2014 a 2015, resp.

S velmi nízkými provozními a čistého zisku se akcie obchoduje na velmi vysoké ocenění. Jak 10. června 2016, Amazon koncové-Dvanáctiměsíční (TTM) poměr ceny a zisku (P / E ratio) 296 a vpřed poměr P / E 72 daleko vyšší než ocenění trhu. Dokonce i když se vezme v úvahu růst společnosti, akcie je drahé. Jeho cena / zisk poměr růstu k (PEG ratio) z 2,43 je vyšší než u většiny velkých-cap akcie.

A konečně, Amazon Web Services čelí konkurenci ze strany dobře financovaných vyzyvatelů, včetně Google a Microsoft. Amazon nabídl výrazné slevy na své služby, včetně $ 5 plánu pro neomezené cloudové úložiště. Tvrdá konkurence, těžký diskontování a zrání podnikání může vést k erozi marží v průběhu času.